Il y a une question qui arrive toujours après l'autre.
D'abord vous vous demandez combien de mois de couverture garder — trois, six, ce chiffre qui vous permet de dormir tranquille si demain vos revenus s'arrêtaient. J'en ai parlé dans un article dédié, et là, la question s'arrêtait.
Mais dans la vraie vie, à peine avez-vous décidé combien, qu'une autre surgit aussitôt : où est-ce que je les mets ?
Vous avez établi qu'il vous faut, disons, 10 000 € de matelas de sécurité. Bien. Restent-ils immobiles sur le compte courant ? Vont-ils sur un livret d'épargne ? Existe-t-il quelque chose de mieux, sans en faire un vrai investissement ?
C'est une question pratique, terre-à-terre, et elle mérite une réponse pratique.
Une précision honnête, valable pour tout l'article : ceci n'est pas un conseil financier. Je ne vous dis pas quel produit acheter, ni quelle banque choisir. Je vous donne un critère pour y réfléchir, et quelques exemples pour le rendre concret. Les choix restent les vôtres.
Liquide ne veut pas dire « immobile »
Partons d'un malentendu qui fait des dégâts.
Beaucoup pensent que « garder de la liquidité » signifie simplement garer l'argent, un point c'est tout. Le compte courant, le solde qui ne bouge pas, une sorte d'entrepôt immobile.
Et comme l'idée d'argent immobile agace — à juste titre — deux choses se produisent, toutes deux erronées.
Il y a ceux qui gardent toute leur couverture sur le compte courant à taux zéro, et chaque année l'inflation en grignote silencieusement un morceau.
Et il y a ceux qui, pour ne pas la « gaspiller », la placent dans un investissement dont ils ne peuvent ensuite plus sortir rapidement — et quand l'imprévu arrive, ils découvrent que le parachute était cousu sur eux.
Liquide ne veut pas dire immobile. Cela veut dire disponible.
Je vous rappelle la définition, parce qu'ici tout tient là-dedans : est liquide l'argent que vous pouvez utiliser sous 24 heures sans rien vendre d'autre. Pas l'argent qui ne rapporte rien — l'argent qui répond tout de suite quand vous l'appelez.
Et la bonne nouvelle, c'est qu'il existe des façons de le garder disponible et de le faire un peu fructifier. Très peu, mais un peu, sans trahir sa fonction. Il suffit de choisir le bon outil pour le bon usage.
Le critère qui prime sur le rendement
Quand on parle d'investissements, la première question de tout le monde est : combien ça rapporte ?
Pour le matelas de sécurité, cette question passe en second. En premier vient une autre question : à quelle vitesse redevient-il disponible, et avec quelle certitude ?
J'appelle cela l'accessibilité.
Pour la part de couverture — et seulement pour elle — l'accessibilité l'emporte sur le rendement. Toujours. La raison se comprend mieux avec un exemple.
Marco garde ses 10 000 € de couverture dans un fonds qui rapporte 4 % par an, mais dont la sortie prend dix jours et qui, à certains moments, se solde par une perte.
Pendant deux ans, il gagne 400 € par an et se sent malin. Puis, un mardi, l'imprévu arrive : il a besoin de l'argent sous 48 heures. Le fonds traverse une mauvaise journée, il en sort avec 600 € de moins que la valeur de la veille, et en plus, il doit attendre.
Deux ans de rendement — 800 € — brûlés dans une vente précipitée, plus le stress d'attendre pendant que l'imprévu presse.
La couverture n'est pas l'endroit où l'on fait la course au rendement. C'est l'endroit où l'on achète de la certitude d'accès. Le rendement, là, est un petit bonus que vous prenez s'il ne vous coûte pas d'accessibilité. Jamais l'inverse.
Gardez cela comme boussole pour tout ce qui suit : d'abord son accessibilité, ensuite son rendement.
Trois poches, par niveau d'accessibilité
Plutôt que de raisonner par produits — qui changent, portent des noms commerciaux différents, et qu'il ne m'appartient pas de vous conseiller — raisonnons par poches. Trois niveaux d'accessibilité décroissante.
L'idée est de ne pas mettre toute la couverture au même endroit, mais de la répartir sur ces niveaux selon la rapidité avec laquelle vous pourriez en avoir besoin.
Poche 1 — Ce dont vous avez besoin tout de suite
La première poche, c'est le compte courant. Accès instantané, zéro friction, vous payez directement dessus.
Il ne rapporte presque jamais rien. Et c'est très bien ainsi, parce qu'il n'est pas là pour rapporter : il est là pour être immédiat.
Combien y garder ? La part de couverture qui pourrait vraiment vous être nécessaire d'un instant à l'autre. Un mois de dépenses fixes, peut-être deux. Pas plus.
Tout ce que vous gardez sur le compte au-delà de ce seuil ne travaille pas, et n'a même pas besoin d'y être pour remplir son rôle. C'est la part que vous pouvez déplacer vers la deuxième poche sans perdre un gramme de tranquillité.
Poche 2 — Ce dont vous avez besoin en quelques jours
La deuxième poche, c'est le livret d'épargne disponible : un compte séparé où vous garez l'argent, où vous touchez un petit intérêt, et duquel vous retirez quand vous voulez — sans contrainte et sans pénalité.
Attention à ce mot, disponible. Il existe aussi des comptes à terme, des livrets bloqués : des taux un peu plus élevés, mais l'argent reste bloqué six mois, douze, plus. Pour la couverture, un compte bloqué fait un demi-pas en dehors — il appartient plutôt à la troisième poche, j'y reviens dans un instant.
Le livret d'épargne disponible est le cœur du matelas de sécurité. C'est là que devrait se trouver la plus grande part de votre couverture : disponible en un jour ou deux, séparée du compte courant pour ne pas se mélanger avec l'argent du mois, et avec un petit rendement qui freine au moins un peu l'inflation.
Il y a aussi un avantage psychologique, pas seulement financier. Garder la couverture sur un compte différent de celui du quotidien la rend moins tentante : vous ne la voyez pas dans le solde courant, vous ne la « dépensez pas par erreur ». Elle est là, immobile et disponible, mais hors de portée de la dépense impulsive.
Poche 3 — Ce qui peut attendre encore quelques jours
La troisième poche est pour la part de couverture la plus « externe » : celle qui, réalistement, ne vous serait pas utile dans les premières 48 heures d'un imprévu, mais plus tard.
Ici entrent des instruments à très court terme et très prudents.
Je pense aux titres d'État à échéance rapprochée — par exemple les BTF, les bons du Trésor à court terme, qui durent quelques mois. Ou aux fonds monétaires de liquidité : des produits très prudents qui investissent dans des titres à échéance très courte, dont vous sortez en quelques jours.
Ils restent proches de l'idée de liquide — ils font un prix chaque jour, se transforment vite en argent — mais il y a un petit pas de plus : quelques jours de délai, parfois une petite oscillation de valeur, parfois un coût d'entrée ou de sortie.
C'est pour cela que je les garde dans la troisième poche, pas dans la deuxième. Et c'est pour cela qu'ici, la précaution de tout à l'heure vaut double : bien comprendre avant les coûts, les délais et les contraintes de chacun. Ce n'est pas l'endroit pour improviser.
Et le compte à terme bloqué dont je parlais ? Il se trouve ici, dans cette poche, et à une seule condition : que vous ayez accepté consciemment le blocage comme prix d'un rendement un peu plus élevé, en sachant que cette part ne répond pas « tout de suite » à l'appel. Si vous la mettez ici, mettez-y la part de couverture qui peut vraiment attendre.
Comment la répartir, en pratique
Assemblons les trois poches avec un exemple.
Giulia a calculé sa couverture : 6 mois, soit 12 000 € (dépenses fixes de 2 000 € par mois).
Elle pourrait les répartir ainsi :
Sur le compte courant, environ un mois et demi — disons 3 000 €. C'est le coussin immédiat, celui qui absorbe le choc dans les premières heures.
Sur le livret d'épargne disponible, la plus grande part — 7 000 €. Disponible en un jour ou deux, séparée, avec un petit rendement qui travaille contre l'inflation.
Dans la troisième poche, les 2 000 € restants, en instruments à très court terme ou dans un blocage accepté en connaissance de cause — la part qui, honnêtement, ne lui serait pas utile dans les premiers jours.
Ces chiffres ne sont pas une formule. C'est une façon de faire, celle de Giulia. Votre propre répartition dépend de la probabilité, dans votre vie, d'un imprévu foudroyant par rapport à un imprévu qui vous laisse quelques jours de préavis : qui a un revenu stable peut garder moins sur le courant et plus sur le livret, qui vit de rentrées irrégulières fait bien de gonfler la première poche.
La règle, la seule, est celle d'avant : l'argent le plus « externe » est aussi le moins accessible, jamais l'inverse. On ne gare pas le matelas de sécurité là où il faut le plus de temps pour l'atteindre.
La couverture n'est pas un poids mort
Il y a une idée que je veux écarter, parce qu'elle est à mon avis la racine de la moitié des erreurs sur la liquidité.
L'idée que la couverture est un poids mort. De l'argent qui « ne fait rien » et qu'il vaudrait mieux, au fond, faire fructifier ailleurs.
Ce n'est pas un poids mort. C'est du temps qui travaille pour vous.
Les 12 000 € de Giulia ne restent pas là sans rien faire. Ils font la chose la plus précieuse de toutes : ils lui achètent le temps de réagir à un imprévu sans prendre de décisions stupides. De ne pas brader le bon investissement au pire moment. De ne pas accepter le premier travail venu simplement parce qu'il n'y a plus d'essence. De regarder un problème de haut plutôt qu'avec l'eau jusqu'au menton.
Ce « rendement »-là, vous ne le voyez pas sur le relevé de compte. Vous le voyez dans la qualité des choix que vous faites quand les choses tournent mal. Et c'est un rendement très élevé — seulement, il se mesure en calme, pas en points de pourcentage.
Cela dit, c'est justement parce que la couverture est précieuse qu'il ne faut pas la gaspiller en excès. Garder quinze mois de couverture « par sécurité », tous sur le compte courant, ce n'est plus de la prudence : c'est le morceau de patrimoine qui pourrait être en train de construire votre Actif+, laissé à s'éroder.
La bonne couverture, gardée aux bons endroits, n'est ni excessive ni immobile. C'est exactement le temps dont vous avez besoin, garé là où il répond quand vous l'appelez.
Le rapport avec Cashfulness
Une précision sur la façon dont tout cela se rattache à l'application, parce qu'il est juste d'être précis.
Cashfulness vous dit combien de mois de couverture vous avez : il le calcule tout seul à l'intérieur de votre point, en divisant votre argent liquide par vos dépenses fixes mensuelles. C'est l'une des quatre métriques de votre santé financière.
Et il sait ce qui est liquide sans que vous ayez à le lui dire : les comptes liquides sont ceux qui se trouvent sous « Actif+ liquide » et « Actif− liquide », deux catégories système toujours présentes. Ce n'est pas un marquage que vous faites à la main — c'est la structure même du plan comptable qui indique à l'application quel argent répond tout de suite à l'appel, et c'est de là qu'elle tire les mois de couverture.
Ce que vous avez lu ici — dans quelles poches répartir ces mois — est l'étape suivante : un choix que vous faites vous-même, en dehors de l'application, avec votre banque et vos instruments. Cashfulness ne vend pas de produits financiers, ne vous oriente ni vers un livret d'épargne ni vers un fonds, n'a aucun intérêt caché dans l'endroit où vous garez votre liquidité. Il vous donne la coordonnée, le mouvement est le vôtre.
Quand vous enregistrez les mouvements d'un compte à l'autre — vous déplacez 7 000 € du courant vers le livret d'épargne, disons — votre point ne change pas d'un euro.
C'est la partie double qui le garantit : chaque mouvement enregistré deux fois, sur deux côtés qui s'équilibrent, si bien que rien n'échappe et que votre patrimoine reste toujours vrai. Un virement entre vos propres comptes ne vous rend ni plus riche ni plus pauvre, et l'application le reflète exactement ainsi.
Ce qui, à bien y réfléchir, est la démonstration comptable de l'idée de tout cet article : déplacer la couverture vers la bonne poche ne change pas votre valeur. Cela change seulement à quel point cet argent est prêt à vous défendre.
En une ligne
Décidez combien de mois garder — voilà la métrique.
Ensuite, répartissez-les par accessibilité : le strict minimum sur le compte courant, le gros sur le livret d'épargne disponible, la tranche la plus externe sur des instruments à très court terme que vous avez vraiment compris.
Et rappelez-vous que vous n'immobilisez rien.
Vous garez du temps. À l'endroit d'où il répond le plus vite, le jour où vous l'appelez.
— Vittorio