いつも、ひとつの問いのあとにもうひとつの問いがやってきます。
まず自分に問うのは何か月分のカバーを持つか——三か月、六か月、明日収入が止まっても安らかに眠れる数字です。それについては専用の記事に書きました。そこでは問いはそこで終わっていました。
けれど実際の暮らしでは、何か月分かを決めたとたん、もうひとつの問いがすぐに顔を出します。それをどこに置くか?
たとえば、10,000ユーロのパラシュートが要ると決めたとします。よし。それは普通口座に置いたままでいいのか。定期預金口座に移すべきか。本当の投資にしてしまわずに、もっと良い方法はあるのか。
地に足のついた、実際的な問いです。実際的な答えに値します。
この記事全体にかかる、正直な前置きをひとつ。これは投資助言ではありません。 どの商品を買うべきか、どの銀行がよいかは言いません。考えるための基準と、それを具体的にするいくつかの例を渡します。選ぶのはあなたです。
流動的とは「動かない」ことではない
害のある誤解から始めましょう。
多くの人は「流動性を持つ」ことを、ただお金を置いておくだけだと思っています。普通口座、動かない残高、いわば動かない倉庫のようなもの。
動かないお金という考えは——もっともなことに——落ち着かないものです。そのせいで二つのことが起こります。どちらも間違いです。
カバーの全額をゼロパーセントの普通口座に置いたままにする人がいます。毎年、インフレがその一部を静かに食べていきます。
そして、「無駄にしないために」と、すぐには抜け出せない投資に突っ込んでしまう人がいます——そして不測の事態が来たとき、パラシュートが体に縫いつけられていたことに気づきます。
流動的とは動かないことではありません。すぐ使えることです。
定義を思い出してください。ここではそれがすべてです。流動的なお金とは、ほかの何かを売らずに24時間以内に使えるお金のことです。利回りを生まないお金のことではありません——呼べばすぐに応えるお金のことです。
良い知らせは、すぐ使える状態を保ちながら同時に少しは稼がせる方法があるということです。ごくわずかですが、何かは生まれます。役目を裏切ることなく。あとは正しい仕事に正しい道具を選ぶだけです。
利回りより先に来る基準
投資の話になると、誰もが最初に問うのはどれだけ儲かるかです。
パラシュートについては、その問いは二番目に置くべきです。一番目に来るのは別の問いです。どれだけ早く、どれだけ確実に、また使える状態に戻るか?
これを私は「アクセスのしやすさ」と呼びます。
カバーの部分については——そこだけは——アクセスのしやすさが利回りに勝ちます。常に。理由は例で見るとよくわかります。
マルコは10,000ユーロのカバーを、年4%の利回りのファンドに入れています。けれど解約には十日かかり、タイミングによっては損失を出して出ることになります。
二年のあいだ、年400ユーロを稼ぎ、自分は賢いと感じます。ところがある火曜日、不測の事態が起こります。48時間以内にお金が要るのです。ファンドはちょうど悪い日で、昨日の値より600ユーロ低い額で解約するはめになり、そのうえ待たなければなりません。
二年分の利回り——800ユーロ——が、あわてた売却で消えてしまいました。しかも不測の事態が迫るなか待たされるストレスまでついてきます。
カバーは利回りを競う場所ではありません。アクセスの確実さを買う場所です。そこでの利回りは、アクセスのしやすさを犠牲にしない範囲でだけ受け取る小さなおまけです。その逆は決してありません。
これをこの先すべての羅針盤にしてください。まずどれだけアクセスしやすいか、それから、どれだけ儲かるか。
三つの引き出し、アクセスのしやすさ別に
商品ごとに考えるのではなく——商品は変わりますし、商品名もさまざまで、それを勧めるのは私の役目ではありません——引き出しごとに考えましょう。アクセスのしやすさが段々に下がる、三つの水準です。
考え方はこうです。カバーの全額を同じ場所に置くのではなく、どれだけ早く必要になりそうかに応じて、この水準に分けて置くのです。
一つめの引き出し——すぐに要るお金
一つめの引き出しは普通口座です。即座にアクセスでき、摩擦はゼロ、そこから直接支払えます。
ほとんどいつも利回りはゼロです。それでかまいません。そこにあるのは稼ぐためではなく、即座に使えるためだからです。
どれだけ置くか。本当にいつ何時要るかわからない部分のカバーです。固定費の一か月分、多くても二か月分。それ以上は要りません。
この線を超えて口座に置いているお金は働いていませんし、そこにある必要もありません。それは、安心を一グラムも失うことなく二つめの引き出しに移せる部分です。
二つめの引き出し——数日のうちに要るお金
二つめの引き出しは自由型の定期預金口座です。お金を置いておく別口座で、わずかな利息がつき、好きなときに引き出せます——拘束もペナルティもなしで。
自由型という言葉に注意してください。拘束型の定期預金口座もあります。金利はやや高めですが、お金は六か月、十二か月、あるいはそれ以上、動かせなくなります。カバーにとって、拘束型の口座は半歩外側です——むしろ三つめの引き出しに属するもので、これについてはすぐあとで戻ります。
自由型の定期預金口座は、パラシュートの心臓部です。カバーのいちばん大きな部分はここに置くべきです。数日で使えるようになり、日々使う口座とは分かれているので今月のお金と混ざらず、わずかな利回りが少なくともインフレに歯止めをかけてくれます。
金銭的な利点だけでなく、心理的な利点もあります。カバーを日々の口座とは違う口座に置いておくと、誘惑されにくくなります。日々の残高には見えませんし、「うっかり使ってしまう」こともありません。そこにじっとあって、いつでも使えるのに、衝動買いの手が届かないところにあるのです。
三つめの引き出し——もう数日待てるお金
三つめの引き出しは、カバーのいちばん「外側」の部分のためのものです。現実的に見て、不測の事態が起きた最初の48時間には要らないけれど、もう少しあとで要る部分です。
ここに入るのは、満期がごく短く、とても慎重な金融商品です。
念頭にあるのは満期の近い国債です——たとえば数か月で満期を迎える、イタリアの短期国債(BOT)。あるいは流動性の高いマネー・ファンドです。満期のごく短い証券に投資する、とても慎重な商品で、数日で解約できます。
これらはまだ流動的という概念に近いところにあります——毎日値がつき、すぐに現金化できます——けれど、もう一段階あります。数日の時間、ときに小さな値動き、ときに購入や解約にかかる費用です。
だから私はこれらを二つめではなく三つめの引き出しに置きます。そしてだからこそ、ここでは前置きが二重の重みを持ちます。それぞれの費用、時間、制約を前もってきちんと理解すること。思いつきで手を出す場所ではありません。
先ほど触れた拘束型の定期預金口座はどうでしょうか。ここ、この引き出しに入ります。ただし条件はひとつだけです。その拘束を、少し高い利回りの代価として、承知のうえで受け入れていること。その部分は「すぐに」は呼びかけに応えないと知っていることです。ここに置くなら、本当に待てる部分のカバーだけを置いてください。
実際にはどう配分するか
例を使って、三つの引き出しをひとつにまとめてみましょう。
ジュリアは自分のカバーを計算しました。六か月分、12,000ユーロです(固定費は月2,000ユーロ)。
彼女はそれをこう配分できます。
普通口座には、一か月半ぶんほど——3,000ユーロとしましょう。最初の数時間の衝撃を吸収する、即座のクッションです。
自由型の定期預金口座には、いちばん大きな部分——7,000ユーロ。数日で使えるようになり、分かれていて、インフレに逆らって働くわずかな利回りがつきます。
三つめの引き出しには、残りの2,000ユーロを、ごく短期の商品か、承知のうえで受け入れた拘束型の預金に。正直なところ、最初の数日には要らない部分です。
この数字は公式ではありません。ひとつのやり方、ジュリアのやり方です。あなたに合った配分は、あなたの暮らしのなかで、突然の不測の事態と、数日前もって知らせてくれる不測の事態のどちらが起こりやすいかによります。収入が安定している人は普通口座を少なめに、定期預金口座を多めにしてもよいでしょう。収入が不規則な人は、一つめの引き出しを厚くしておくのが賢明です。
唯一の規則は、先に述べたものです。より「外側」のお金は、よりアクセスしにくいお金でもある。その逆は決してありません。 緊急用のパラシュートを、開くのにいちばん時間がかかる場所に置いてはいけません。
カバーは重荷ではない
取り除いておきたい考えがあります。流動性についての誤りの半分は、そこに根があると私は思っているからです。
カバーは重荷だという考えです。死んだ重み。「何もしていない」お金で、本当はどこかほかで働かせたほうがいいはずだ、という考え。
重荷ではありません。あなたのために働く時間です。
ジュリアの12,000ユーロは、何もせずじっとしているわけではありません。いちばん値打ちのあることをしています。不測の事態に愚かな判断をせずに対応する時間を、彼女に買っているのです。いちばん悪いタイミングで良い投資を投げ売りしないこと。ガソリンが切れたからというだけの理由で最初に見つかった仕事を受け入れないこと。首まで水に浸かった状態でではなく、高いところから問題を見渡すこと。
その「利回り」は取引明細には出てきません。物事がまずくなったときに下す判断の質のなかに見えます。そしてそれはとても高い利回りです——ただ、パーセントではなく、落ち着きの量で測られるだけです。
とはいえ、カバーが値打ちのあるものだからこそ、過剰に無駄にしてはいけません。「念のため」十五か月分のカバーを、すべて普通口座に置いておくのは、もう慎重さではありません。それは、あなたの資産+を築いていられたはずの資産の一部を、目減りするに任せているだけです。
正しい量のカバーを、正しい場所に置く。それは多すぎもせず、動かないままでもありません。ちょうどあなたに必要な時間が、呼べば応える場所に置かれている、それだけのことです。
Cashfulness とどうつながるか
これがアプリとどうつながるか、一言書いておきます。正確を期すべきところだからです。
Cashfulness は何か月分のカバーがあるかを教えてくれます。船位のなかで自動的に計算し、あなたの流動的なお金を月々の固定費で割ります。これはあなたのお金の健康を測る四つの指標のひとつです。
そして、何が流動的かは、あなたが教えなくてもアプリが知っています。流動的な口座とは、「流動資産+」と「流動資産−」の下にあるもので、これは常に存在する二つのシステム上のカテゴリーです。手で付けるタグではありません——勘定科目の構造そのものが、どのお金が呼べばすぐに応えるかをアプリに伝え、そこからカバー月数を導き出しているのです。
ここで読んだこと——その月数をどの引き出しに配分するか——は次の一歩です。アプリの外で、あなたの銀行とあなたの金融商品を使って、あなた自身が下す選択です。Cashfulness は金融商品を売りません。定期預金口座やファンドへ誘導することもありません。あなたが流動性をどこに置くかについて、隠れた利害は何もありません。座標を渡すだけで、動くのはあなたです。
口座から口座への移動を記録するとき——たとえば普通口座から定期預金口座へ7,000ユーロを移すとき——船位は一ユーロも変わりません。
それを保証しているのが複式簿記です。すべての動きが二度、釣り合う両側に記録されるので、何も漏れることなく、あなたの純資産はいつも真実のままです。自分のポケットのあいだでの内輪の移動は、あなたを豊かにも貧しくもしません。アプリはそれを正確にそのまま映します。
考えてみれば、これはこの記事全体の考え方を会計のうえで証明しているとも言えます。カバーを正しい引き出しに移しても、あなたの値打ちは変わりません。変わるのは、そのお金がどれだけよくあなたを守る準備ができているか、それだけです。
一行で言えば
何か月分持つかを決める——それが指標です。
それから、アクセスのしやすさで配分します。必要最低限を普通口座に、大部分を自由型の定期預金口座に、いちばん外側の尾の部分を、本当に理解したごく短期の商品に。
そして忘れないでください。あなたは何も動かなくしているわけではありません。
あなたが置いているのは時間です。呼んだ日にいちばん早く応えてくれる場所に。
— Vittorio