Если завтра ваш доход остановится, сколько месяцев жизни вы сможете оплатить теми деньгами, которые у вас есть в наличии сегодня?
Это не риторический вопрос. Это показатель.
Непредвиденная ситуация, болезнь, переход между контрактами, месяц без счетов для фрилансера: у жизни много способов прервать поток, который каждый месяц приносит вам доход. Когда это происходит, у вас есть два возможных ответа.
Первый — это ощущение: справлюсь, наверное. Какое-то время. Второй — это цифра: справлюсь пять месяцев, не трогая ничего другого.
Между этими двумя ответами — целый мир различий. Решения, которые вы принимаете в следующие недели, будут разными. И спокойствие, с которым вы их принимаете, тоже.
Тот второй ответ — цифра — это запас в месяцах. Это третий из четырёх показателей обсервации, и эта опорная статья рассказывает обо всех четырёх сразу.
И это показатель, который больше всех остальных дарит спокойствие. Он не говорит, насколько вы богаты. Он говорит, насколько спокойно вы можете спать.
Что такое запас в месяцах
Формула предельно проста:
Ликвидные деньги, которые у вас есть сегодня ÷ ежемесячные фиксированные расходы = месяцы автономности.
Приведём пример. У Марии на текущем счёте 9 000 €, других денег под рукой нет. Её фиксированные расходы — аренда, коммунальные платежи, продукты, страховка, интернет — в сумме составляют 1 800 € в месяц.
Её запас: 9 000 ÷ 1 800 = 5 месяцев.
Пять месяцев — это время, которое Мария может прожить без единого евро дохода, ничего не продавая, не беря кредитов. И спать спокойно.
Есть важная разница между «у меня на счёте 9 000 €» и «у меня запас на 5 месяцев». Первое — это количество. Второе — это соотношение. Только второе имеет смысл.
Представьте двух человек с одинаковым остатком: 30 000 € ликвидных средств.
У первого фиксированные расходы 5 000 € в месяц: его запас — всего 6 месяцев.
У второго фиксированные расходы 1 500 € в месяц: его запас — 20 месяцев.
Одна и та же сумма на счету, но совершенно разная ситуация. Первый находится в адекватном положении, не более того. У второго — огромная подушка, возможно, даже слишком большая (об этом чуть позже).
Остаток на счёте, без соотнесения с фиксированными расходами, не говорит ни о чём. Это цифра в поисках смысла. Запас в месяцах даёт ей этот смысл.
Что считается «ликвидным»
Ликвидность означает нечто конкретное: деньги, которыми вы можете воспользоваться в течение 24 часов, не продавая ничего другого.
Разберём по категориям.
Да, это ликвидные средства: текущий счёт, сберегательный счёт со свободным снятием (откуда можно забрать деньги в любой момент), наличные, крайне консервативные фонды денежного рынка — продукты, инвестирующие в бумаги со сверхкоротким сроком погашения, из которых можно выйти без штрафов за несколько дней, — и краткосрочные государственные облигации.
Нет, это не ликвидные средства: биржевые ETF, десятилетние гособлигации, долгосрочные облигации, недвижимость, частные фонды, автомобиль, произведения искусства.
У всего этого есть ценность. Некоторые из этих активов даже можно продать быстро. Но в случае чрезвычайной ситуации есть риск продать их не в тот момент, по заниженной цене — ухудшив тем самым положение.
Конкретный пример. У вас есть ETF на 10 000 €. На бумаге это 10 000 €. Завтра случается непредвиденное, и вам нужно превратить их в деньги за 48 часов. Вы продаёте по первой доступной цене, возможно, в неудачный день, и получаете на руки 8 000.
Этот ETF никогда не был запасом на 10 000 €. Он был запасом на 8 000. Разница — это цена спешки.
То же самое касается дома, инвестиционного фонда недвижимости, произведения искусства, полученного в наследство. Это активы, которые существуют в вашем капитале, но служат другим целям — не для покрытия краткосрочной непредвиденной ситуации.
Есть и честные промежуточные случаи. Срочный вклад на шесть месяцев со штрафом за досрочное снятие: технически можно обналичить, но с издержками. Для большинства пользователей Cashfulness на практике я бы не стал засчитывать это в запас. Если вы готовы принять штраф как цену за спокойствие — тогда да, но это осознанный выбор, а не автоматическое включение.
То же самое с акциями и облигациями среднесрочного и долгосрочного характера: некоторые пользователи Cashfulness относят их к ликвидным средствам, потому что у них есть ежедневная котировка и, соответственно, их можно быстро обналичить.
Можно потерять деньги из-за неудачной продажи, но уверенность в том, что их всё равно можно превратить в доступные средства, недооценивать не стоит.
Дом же не продаётся за несколько дней, потому что даже в лучшем случае поиск покупателя — это долгий процесс (продвижение объекта, показы, переговоры, предварительный договор, нотариальное оформление...).
Всё это разделение на ликвидное/неликвидное существует рядом с другим разделением — на Актив+ и Актив−: здесь мы говорим только о немедленной доступности, а не о качестве актива.
Как рассчитать «ежемесячные фиксированные расходы»
Другая сторона дроби: что поставить в знаменатель.
Фиксированные расходы — это те, которые продолжают существовать, даже если завтра доход остановится. Контрольный вопрос прост: если месяц я вообще не буду работать, придётся ли мне всё равно оплачивать этот расход?
Если ответ «да» — это фиксированный расход. Если «нет» — или «я мог бы сократить его завтра без серьёзных последствий» — это переменный.
Фиксированные: аренда или ипотека, базовые коммунальные платежи (электричество, газ, вода, обслуживание дома), реалистичный минимум расходов на продукты, обязательные страховки, уже подписанные платежи по кредиту на машину или технику, необходимые подписки (базовая связь, базовый интернет, регулярные лекарства при необходимости).
Переменные: рестораны, отпуска, дополнительная одежда, спортзал, стриминговые сервисы, журналы, подарки, хобби.
Важное замечание насчёт расходов на продукты. Это не ноль — вы не можете перестать есть. Но это и не текущий уровень, который, скорее всего, включает что-то лишнее.
Это уровень достойного минимального выживания: цифра, которая нужна, чтобы питаться хорошо, но без излишеств, в течение месяца без доходов. Определите эту цифру сейчас, пусть даже приблизительно, и пользуйтесь ею.
Методический совет: честный запас в месяцах рассчитывается на основе фиксированных расходов плюс минимально необходимого питания, а не текущего уровня жизни.
Если считать по текущему уровню жизни, получившаяся цифра окажется слишком большой и будет пугать. И тогда она теряет свою функцию — давать ориентир, а не бремя.
Почему три месяца
Все англосаксонские школы мысли — американская концепция резервного фонда — рекомендуют шесть, девять, двенадцать месяцев запаса. Мы предлагаем другую линию.
Три месяца — минимальная база для тех, у кого стабильный доход: работник по бессрочному договору, пенсионер.
Это время, за которое в подавляющем большинстве случаев решаются реальные непредвиденные ситуации. Найти новую работу в той же сфере. Восстановиться после болезни, которая выбила вас из строя. Устранить серьёзную поломку в доме или машине.
Шесть месяцев, если доход нестабилен: индивидуальные предприниматели, фрилансеры, специалисты, работающие на комиссии, сезонные работники. Здесь подушка должна поглощать не только чрезвычайную ситуацию, но и внутреннюю нестабильность самого дохода — квартал без поступлений это не чрезвычайная ситуация, это просто ритм такой работы.
Свыше шести месяцев почти всегда слишком много. И здесь вступает в действие понятие альтернативных издержек: доход, от которого вы отказываетесь, держа деньги без движения вместо того, чтобы заставить их работать в другом месте.
Каждое евро, лежащее без движения с низкой или нулевой доходностью — текущий счёт, вклад под минимальную ставку — работает против вас против инфляции. На той доле запаса, которая строго необходима, это цена, которую вы платите за спокойствие: её стоит принять, это справедливо. А на избыточной части — это деньги, которые могли бы строить ваш Актив+, ту часть капитала, которая приносит доход, а не забирает его.
Если у вас двенадцать месяцев запаса на счёте под 0,5%, вы теряете покупательную способность на семидесяти пяти процентах этой подушки. Дополнительные шесть месяцев спокойствия обходятся каждый год в тихую эрозию, которая в долгосрочной перспективе имеет значение.
Три — не священное правило. Для кого-то правильная цифра — четыре, для кого-то другого — пять. Суть в другом: не путайте осторожность с параличом. Подушка побольше до определённого предела — это осторожность. За этим пределом — это страх, замаскированный под осторожность.
Когда цифра вам о чём-то говорит
Практический светофор, чтобы понять, где вы находитесь.
Меньше месяца: время сосредоточиться на запасе прежде любых других финансовых целей. Не паника — действие. Восстановить месяц запаса — это первый шаг, с которого начинаются все остальные.
От одного до трёх месяцев: вы строите. Это рабочая позиция, а не конечная. Единственная ошибка здесь — остановиться раньше трёх. Как только доберётесь — вы у цели.
От трёх до шести месяцев: спокойный сон. Показатель делает то, для чего он существует. Отсюда и дальше у каждого лишнего ликвидного евро есть альтернативная стоимость, на которую стоит посмотреть.
Свыше шести месяцев: вероятно, слишком много ликвидности, если только вы не находитесь в особой фазе жизни — запланированная смена работы, беременность, покупка дома в ближайшие двенадцать месяцев. В этих случаях у излишка есть конкретное и краткосрочное назначение, и держать его там имеет смысл.
Вне этих фаз стоит спросить себя, где работает этот излишек. Не для того, чтобы сразу его переместить — просто чтобы задать себе этот вопрос.
Что делать, если у вас меньше трёх месяцев
Совет, которого многие ждут. Постараюсь дать его практически, без паники.
Первое, чего делать НЕ следует: продавать обесценившийся актив — падающую акцию, облигацию ниже номинала, фонд, потерявший стоимость за последние месяцы — чтобы «успокоиться».
Вы монетизируете убыток, чтобы покрыть страх. Это тот же механизм, из-за которого в чрезвычайной ситуации продают по заниженной цене, только применённый заранее. Вы не решаете проблему запаса — вы финансируете его по слишком высокой цене.
Что делать вместо этого — три шага.
Первый: рассчитайте дельту. Сколько вам не хватает до трёх месяцев запаса? Получите цифру, запишите её где-нибудь. Пример: вам нужно на 2 000 € больше.
Второй: определите одну-единственную переменную статью расходов, которую сократите на следующие шесть месяцев. Только одну, не пять. Например: рестораны минус 300 € в месяц. За шесть месяцев это 1 800 €. Вы почти у цели.
Третий: откладывайте дельту на отдельный счёт, не связанный с операционным. Не инвестицию, не фонд, не срочный вклад: сберегательный счёт со свободным снятием, где деньги не путаются с текущими расходами месяца и вы видите, как они растут.
Восстановление запаса — это небольшое и повторяющееся упражнение, а не героический подвиг. Это та же идея, что лежит в основе всего Cashfulness: дисциплина рождается из порядка, а не из силы воли. Порядок, который держится сам, стоит только его выстроить.
За шесть месяцев, с учётом этой дельты, вы выйдете на полные три месяца. Это достижимый горизонт, а не гора.
Спокойный сон
Запас в месяцах — самый недооценённый показатель обсервации, потому что он не выглядит как богатство.
Три месячные зарплаты на счету не создают ощущения богатства. Не дают чувства, что капитал растёт. Ими не похвастаешься перед друзьями. Поэтому многие, как только запас налажен, забывают о нём и смотрят в другую сторону — на инвестиции, недвижимость, пенсионный фонд.
Они ошибаются. Три месяца — это не богатство, это спокойный сон.
А спокойный сон — это условие, при котором все остальные показатели обсервации — чистая стоимость, соотношение между Активом+ и Активом−, расхождение между тем, что вы думаете, что у вас есть, и тем, что у вас есть на самом деле, — могут работать на вас. Без фоновой тревоги, которая парализует любое решение.
Без запаса каждая инвестиция делается со страхом, что завтра придётся её продать по дешёвке. Каждая смена работы делается со страхом не дотянуть до конца месяца. Каждый важный выбор отравлен этим страхом.
С запасом выбор снова становится свободным. Не потому что всё всегда идёт хорошо, а потому что непредвиденное перестаёт быть катастрофой и становится тем, чем оно и является на самом деле: непредвиденным.
Деньги — это инструмент для покупки времени и свободы. Запас в месяцах покупает нечто очень конкретное: время на реакцию. Самый дефицитный ресурс перед лицом непредвиденного.
— Vittorio